Facteurs contribuant à la hausse des prix du cacao : Faut-il s'inquiéter ?
Les perturbations de l'offre et de la demande de cacao ont fait grimper ses prix et ses contrats à terme à un niveau record de près de 10 000 $ en mars 2024. La demande de cacao reste forte, tandis que les conditions météorologiques menacent de continuer à affecter son approvisionnement, ce qui pourrait faire encore augmenter les prix.
L'offre et la demande influencent les prix, et plusieurs conditions ont conduit à une diminution des approvisionnements. Outre les répercussions du conflit Russie-Ukraine, la météo, les incendies de forêt et une épidémie virale continuent de rendre cette matière première coûteuse. Il y a aussi la nature spéculative du commerce des matières premières, ce qui rend très difficile de savoir quand les prix commenceront à baisser.
Personne n'est satisfait de la flambée des prix de l'une des matières premières préférées au monde pour fabriquer des friandises au chocolat. Cependant, tant que ces conditions défavorables perdureront, il est peu probable que le prix du cacao baisse bientôt.
Comprendre la demande de cacao
La demande de cacao reste forte aux États-Unis et à travers l'Europe. Cependant, les producteurs de chocolats ont constaté un ralentissement de la demande des consommateurs ces derniers mois, ressentant toujours l'impact des prix plus élevés sur leurs snacks préférés. Pendant ce temps, la consommation a triplé en Chine au cours des quatre dernières années.
Les pays qui consomment traditionnellement le plus de chocolat par habitant sont la Suisse, l'Allemagne, l'Irlande et le Royaume-Uni. Ils sont suivis par la Norvège, la Suède et le Danemark, avec les Pays-Bas juste derrière. Les fabricants de chocolat dépendent de plusieurs matières premières comme le cacao, le sucre et le lait. Les prix de toutes ont augmenté, mais aucun autant que celui du cacao.
Cependant, lorsqu'ils seront contraints de fixer le prix de leurs produits chocolatés à l'avenir, les fabricants de chocolat affirment qu'ils ne peuvent pas deviner, car les prix élevés du cacao et du sucre ont déjà limité leurs bénéfices.
Des producteurs de chocolat comme Hershey’s et Mondlaez aux États-Unis ont lancé la course pour regagner des parts de marché en innovant. Cette démarche intervient alors qu'ils voient les consommateurs échanger leurs barres de chocolat contre
d'autres snacks. Ils créent des recettes qui réduisent la teneur en cacao en remplaçant le beurre de cacao par de l'huile de palme ou de l'huile de coton. Ils utilisent également plus de noix, de fruits, de gaufrettes et d'autres ingrédients pour augmenter le volume de leurs barres
tout en utilisant moins de chocolat.
Inévitablement, vous avez déjà entendu parler de la shrinkflation au cours de l'année passée et de ses hausses de prix. La shrinkflation, c'est quand vous obtenez moins d'un produit pour le même prix. Les chocolats deviennent plus petits, mais le consommateur devra payer un prix plus élevé tôt ou tard, surtout si les prix du cacao continuent sur cette trajectoire ascendante.
Effets de l'inflation
L'inflation est devenue une préoccupation majeure dans le monde entier. Même si des mesures drastiques prises par les gouvernements ont réussi à la contenir quelque peu, l'incertitude a provoqué une hausse des prix de nombreuses matières premières, y compris le cacao.
L'incertitude est la principale cause de l'inflation, et l'invasion russe de l'Ukraine en 2022 ainsi que les mesures prises contre la Russie n'ont certainement pas aidé. Les prix de l'énergie ont flambé alors que les pays européens faisaient face à une pénurie d'approvisionnement en carburant. De plus, les fabricants européens, y compris ceux de chocolat, ont commandé moins de fournitures, craignant des arrêts de travail et une incapacité à faire fonctionner leurs usines.
Grâce à un hiver plus doux en Europe et aux pays ayant sécurisé des ressources énergétiques alternatives, la demande de matières premières a augmenté à mesure que la situation s'est améliorée. Soudainement, à la fin de 2022, tout le monde cherchait désespérément à se procurer des fèves de cacao.
Cependant, un autre facteur important dans l'invasion ukrainienne a été la hausse des prix des engrais, dont les cultivateurs de cacao avaient besoin pour de meilleures récoltes. Pour contrer cette augmentation, les cultivateurs de cacao en ont utilisé moins, ce qui a affecté leurs cultures et réduit l'offre.
Les effets d'El Niño
Le conflit entre la Russie et l'Ukraine a déclenché la forte hausse des prix du cacao. Pourtant, un autre phénomène a entraîné de nouvelles augmentations – El Niño. Ce cycle de réchauffement de phase chaude se développe dans les régions tropicales est-centre de l'océan Pacifique et réchauffe les surfaces océaniques. Il est apparu à la mi-2023 et dure généralement entre deux et sept ans.
Bien que ce système météorologique commence dans le Pacifique, il affecte le climat mondial, certaines zones devenant plus humides et d'autres plus sèches. Par ailleurs, 80 % du cacao provient de quatre pays d'Afrique de l'Ouest – Côte d'Ivoire, Cameroun, Ghana et Nigeria. Le Ghana et la Côte d'Ivoire ont souffert d'une sécheresse l'année dernière, comme c'est habituellement le cas lors des phases El Niño, mais le changement climatique a également gravement impacté les récoltes sur le continent.
La Côte d'Ivoire exporte plus de 50 % du quota de cacao d'Afrique de l'Ouest, mais une mauvaise récolte a rendu le déficit en cacao cruellement ressenti.
Quel avenir pour les prix du cacao ?
Les recherches de J.P. Morgan prévoient une légère baisse des prix à environ 6 000 $ à moyen terme, avec une possibilité qu'ils culminent davantage avant de se stabiliser à ce niveau élevé une fois que les rendements du cacao augmenteront.
Ils fondent leurs recherches sur l'affaiblissement prévisible d'El Niño et la possibilité que La Niña le remplace en été, où le refroidissement de la surface de la mer améliorerait les précipitations dans les principaux pays producteurs de cacao.
Outre plus de pluies, J.P. Morgan estime que la seule façon de compenser les pénuries et d'augmenter l'offre à long terme est que les producteurs plantent plus de cacao.
Tant que les traders craindront une production moindre, les prix du cacao continueront d'augmenter, ce qui n'est pas la meilleure nouvelle pour les fabricants de produits à base de cacao ni pour les consommateurs souhaitant profiter de cette friandise mondialement appréciée.
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